长春高新营销费用增两成 研发仅增3.79%

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长春高新2019年上半年净利润实现双收入增长,并计划收购子公司金申药业29.5%股权

长春高新(.SZ)是生物医药领域的第一只高价股,于8月12日晚发布了2019年的半年度报告。

报告期内,长春高新的营业收入和净利润实现双增长。 1 - 6月,公司医药行业实现收入28.38亿元,占收入的83.7%。其中,生物制药产品实现收入25.47亿元,毛利率92.54%,是长春高新技术在上半年的主要贡献。

此外,今年上半年,长春高新的销售费用同比增长19.17%至11.74亿元,金额达到收入的34.61%。

制药子公司推动业绩

长春高新表示,报告期内,公司的主营业务仍以生物医药和健康产业为基础,辅以房地产开发。主要产品包括重组人生长激素,注射用重组人卵泡刺激素和减毒活水痘疫苗。

同时,公司表示,报告期内业绩增长的主要原因是其控股子公司长春金赛药业有限公司(以下简称“金赛药业”)的利润增加。

Tianshichao表示,金赛药业是长春高科的核心医药子公司,持有该公司70%的股份。该子公司为长春高新的高增长做出了贡献。

报告显示,2019年上半年,金赛药业实现营业收入21.4亿元,占公司收入的75.4%,同比增长41.63%;净利润8.23亿元,比上年增长47.76%。

同时,截至2019年6月31日,金赛药业共有15个研发项目。其中,聚乙二醇重组人生长激素注射液项目已完成四期临床试验,并获得再注册批准。此外,六个项目已进入第三阶段临床试验阶段。

此外,报告期内,上半年可用产品短缺,导致收入下降,对长春高新技术的业绩有一定的拖累。

多家经纪商研究报告指出,长春高新的生长激素业务继续增长,提升了公司的业绩。其疫苗业务在第二季度开始显著改善,下半年业务可能恢复正常。

高溢价收购子公司股权

事实上,金赛药业一直是长春高新利润的“来源”。长春高新2018年的大部分业绩也是一项特殊贡献。

数据显示,2018年,长春高新实现净利润14.63亿元,其中金赛药业贡献11.32亿元,占77.38%。

面对这样的业绩“助推器”,长春高新正计划将其在金赛药业的股份增加到近100%。

6月5日,长春高新披露重大资产重组计划公告。公司计划发行股票和可转换债券,购买金赛药业29.5%的股份,金赛药业由金磊和林殿海持有。成交价为56.37亿元。

如果交易完成,长春医药将持有金赛药业99.5%的股份。

第一财经记者表示,长春高新已计划收购金赛药业作为全资子公司。最新的公告表明该计划没有实现。

此前,2月25日的公告显示,长春高新拟通过发行股票、指导可转换债券和支付现金购买金赛制药30%的股份。如果收购完成,公司将持有金赛制药100%的股权。

此外,长春高新收购该子公司的股权以高额溢价收购。根据公告,按收益法计算,截至2018年12月31日,金赛药业的净资产账面价值为14.7亿元。评估后所有者权益价值为200.32亿元,评估增加值为187.62亿元。增值率为1276.44。 %。

在高价值收购的背后,金磊和林殿海承诺,金赛药业2019年,2020年和2021年的净利润将分别不低于15.58亿元,19.48亿元和23.2亿元。

长春高新表示,收购子公司金申药业的少数股权将进一步提升公司的自主研发能力,为医药行业的未来发展提供支持,不断提升其核心竞争力。

研发投入仅增加3.79%

报告显示,今年上半年,长春高新的销售费用为11.74亿元,同比增长19.17%,占收入的34.61%。研发投入2.31亿元,同比仅增长3.79%,远低于销售费用增幅。

根据财务报告,长春高科技员工的薪酬福利,销售佣金和服务费分别为5.2亿元和4.72亿元,占总销售费用的84.5%。

事实上,中国医药行业销售费用占收入比例较高的现象受到了批评。 Wind数据显示,自2012年以来,国内制药企业的销售费用几乎每年都在增长,2018年超过2000亿元。

据第一财经记者统计,根据中信证券行业分类,上海和深圳证券交易所制药行业的37家上市公司披露了2019年的半年度报告。数据显示,37家制药公司的累计销售费用为85.32亿元人民币,去年同期为70亿元人民币,同比增长21.43%。其中,华北制药(.SH)位居榜首,销售成本为15.21亿,其次是长春高新。

大理药业(.SH)占销售费用的63%,海辰药业(.SZ)占58.19%,长春高新占第八位,共有10家公司占总收入的比重。 30%,近一半的公司销售费用占20%。

一位从事制药公司营销部门的业内人士告诉记者,从2017年开始,“两票制”药品生产企业全国推广到流通企业开发票,流通企业去了到医疗机构打开另一张发票并取消中间。链接代理的利润率压缩了药品价格的水分。

“过去,代理商已承担了大部分销售和营销费用以获取利润率。”在双票制之后,一些制药公司承担了更多的相关费用,这也是制药销售费用的原因之一。公司一直在崛起。 “制药业说。

主编:王帅