纪要公布后 预期杰克逊霍尔年会鲍威尔将有重磅消息



美联储会议纪要公布了7月降息的原因,预计杰克逊霍尔年会将给鲍威尔带来重大消息

美联储在北京时间星期四(8月22日)凌晨公布的会议纪要显示,美联储官员将上个月的降息视为保险,以抵御低通胀的不利影响,突显出美国经济目前虽然存在表现良好,未来还存在风险。

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投资者预计美联储将在9月会议上再次降息,并在今年进一步放宽货币政策。美联储主席鲍威尔周五在怀俄明州杰克逊霍尔音乐厅演讲时可能提供重要线索。爱马仕投资管理公司高级分析师西尔维亚达尔表示,虽然会议纪要很有意思,但自那时以来杰克逊霍尔的会议是本周市场的真正焦点。她说,“货币政策挑战”主题的主题应该是美联储对货币政策战略和工具进行为期一年的评估。这个主题非常相关,因为美联储与过去相比较,以应对经济衰退。目前,政策利率空间不到一半;上周,美国10年期国债收益率(收益率)跌至2007年以来的最低水平。尽管在会议上发言的人通常从长远角度看问题,但会议也为中央提供了一个平台。银行官员发出短期政策变化的信号。

Amherst Pierpont Securities的首席分析师斯蒂芬斯坦利(Stephen Stanley)表示,美联储几乎肯定会再次批准该市场预期的9月降息。

降息的三个原因

在会议纪要中,7月份降息的原因有三个:经济放缓,风险管理考虑和低通胀。

首先,美联储表示降息是为了防止商业投资进一步放缓,这部分是由于全球制造业因不确定性导致的下降。

美联储上市的第二个原因是风险管理,这个术语包含对经济的各种下行威胁。美联储官员强调的一个问题是,如果全球经济增长下滑,外国央行“只有有限的政策空间”来降息。自7月会议以来,数据显示德国第二季度的产量已经缩水,对英国未能离开欧盟的担忧有所加剧。

纽约MacroPolicy Perspectives LLC的合伙人Laura Rosner表示,如果存在任何差异,自上次会议以来风险已经增加。当官员下个月开会时,“更多的人会支持先发制人的保险费率降低。”

美联储官员降息的第三个原因是将通胀率重新设定为2%的目标。虽然以消费物价指数(cpi)衡量的核心通胀率在截至7月份的一年中上升了2.2%,但委员会更关注的是长期通胀率一直处于如此低的水平,公众的长期利率 - 期限价格预期仍低于2%。

根据会议记录,大多数与会者认为,如果通胀保持在较低水平,长期通胀预期要么低于委员会的2%目标,要么可能低于目标。

自上次会议以来,随着全球经济前景黯淡,美元走强,通过降低进口商品价格,价格下行压力有所增加。

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经济数据喜忧参半。

会议纪要显示,联邦公开市场委员会成员认为,美国经济增长基本稳定,经济数据基本为正,经济在全球形势变化时仍保持弹性。与此同时,形势的变化正在影响制造业和农业。

美国7月份零售额创下四个月新高。与此同时,消费者信心指数在8月份跌至七个月低点,增加了亚洲经济中最大的发动机可能准备放缓的风险。服务业活动的一个关键指标也在上个月经历了放缓。

数据显示,经济学家对经济增长仍持乐观态度,并预计经济将在2021年继续扩大。

Cornerstone Macro LLC的合伙人Roberto Perli表示,至少有一些之前不愿意参与联邦公开市场委员会的人现在可能比三周前更加乐观地再次降息。如果是这种情况,它应该在下个月降息25个基点。

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汇通金融APP提醒说,美联储会议纪要显示美联储上一次降息是由于经济放缓,风险管理考虑和低通胀。美联储希望利用降息来应对全球经济放缓带来的风险。目前,上次降息所列出的三个原因仍然存在,并且有增长的趋势。预计美联储将在9月会议上降息幅度很大。然而,预测试已被市场消化,美元的抑制相对有限,美联储的高概率不会像特朗普希望的那样降息。这可能导致黄金价格在短期内略微承压。

主编:李媛